生意社：供需双降 铁矿或延续跌势

据生意社商品行情分析系统显示，本周（11.10-11.16，下同）铁矿价格窄幅震荡运行。截至16日，生意社铁矿价格指数为753.67，环比下行5.78%，具体如上图。本周铁矿行情呈现震荡下行趋势，其主要原因虽然大环境向好，但本周却无直观利好措施出现，使得市场情绪冷却，投机交易减少，影响期货市场行情波动，大多数贸易商交易谨慎，放缓采购节奏；钢厂谨慎观望居多，铁矿采购操作以按需补库为主，行情转淡；铁矿供需双增，港口库存再度止降回增，所以本周铁矿价格震荡下行，偏弱运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至11月15日，全国45个港口进口铁矿库存为15280.51万吨，环比增加11.45万吨；日均疏港量为325.66万吨，周环比增加11.27万吨；在港船舶数105条，与本周相比减少4条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9053.73万吨，周环比减少76.78吨。本周港口疏港量增长，但港口库存止降回增。钢厂利润缓慢下降预计会控制生产规模，下周港口疏港量有回落可能，港口库存有累库可能，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至11月11日，本周全球铁矿石发运总量3020.7万吨，环比减少134.3万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2644.1万吨，环比减少28.9万吨。澳洲发运量1947.6万吨，环比增加106.6万吨，其中澳洲发往中国的量1580.3万吨，环比增加62.9万吨。巴西发运量696.5万吨，环比减少135.5万吨。本周澳洲回增、巴西发运小幅回落，海外发运继续回落。从数据来看，近期矿价较为坚挺，矿商发货积极性尚可。短期来看，受天气影响，下期发运量或有所回落，不过到港量有所回增，预计下周铁矿石供应或小幅减少。

需求方面，截至11月15日，钢厂高炉开工率82.08%，周环比下降0.21%；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上升0.71%；钢厂盈利率57.58%，环比下降2.16%；日均铁水产量235.94万吨，环比增加1.88万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为292.89万吨，环比增加2.93万吨。本周钢厂开工情况缩减、铁水产量略有增长。本周下游钢材行情有所回落，因此铁钢厂生产利润也随之下降，但钢厂生产积极性尚可，高炉复产操作增加，因此铁水产量增长。不过近期钢厂利润水平连续下行，据本周钢厂停复产计划来看，下周复产量有所减少，下周钢厂采购幅度预减，预计下周铁矿需求释放有所缩减。

废钢方面，本周废钢价格窄幅震荡运行为主。本周主要是受黑色行业整体行情影响，废钢价格也震荡运行。近期钢厂开工率与产能利用率维持高位，废钢需求也因此保持较强韧性，对废钢价格形成较强支撑，使得废钢在11月份整个黑色系中抗跌表现最为突出。但随着近期钢厂利润持续下降，尽管有意维持开工规模，短期内废钢基本面处于供稳需增局面，基本面利好，预计下周废钢市场会小幅上行，主要看下游钢材成交以及钢厂利润情况如何。

综上所述，生意社数据师认为，需求端，钢厂开工规模有所缩减，钢厂生产利润情况持续下行，下周高炉复产计划减少，短期钢厂采购铁矿需求预减；而供应端，按季节性规律来看，下周发运量会有所回落，但到港量增长，下周铁矿供需基本面或转为供需双减局面。基本面利空铁矿价格，本周港口库存止降回增，且港口库存总量始终处于年内高位水平，预计下周铁矿会表现为先跌后张、窄幅震荡运行，后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。